高速公路政策培訓(xùn)

課程收益
全面理解基建和高速公路行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策
全面理解高速公路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過去，現(xiàn)狀及未來
全面理解高速公路行業(yè)產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)
全面理解高速公路行業(yè)的Reits模式
全面理解高速公路行業(yè)的多元化產(chǎn)業(yè)機(jī)遇

課程對(duì)象：企業(yè)董事長，企業(yè)總裁，企業(yè)高管，企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展負(fù)責(zé)人，企業(yè)政府關(guān)系負(fù)責(zé)人，及相關(guān)工作人員

課程大綱
模塊一  兩會(huì)背景下高速公路行業(yè)的政策環(huán)境解析
兩會(huì)核心目標(biāo)對(duì)比分析：2020年-2023年
總體目標(biāo)對(duì)比分析
核心指標(biāo)要點(diǎn)的深度分解
兩會(huì)核心要點(diǎn)深入解讀
確保國家戰(zhàn)略安全的深入解讀
推動(dòng)高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)增長的深入解讀
擴(kuò)大內(nèi)需增長的深入解讀
促進(jìn)科技自立自強(qiáng)的深入解讀
引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)“超前”投資的深入解讀
兩會(huì)政策環(huán)境下各省基建目標(biāo)深入分析
各省固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)分析
各省基建投向分析
各省基建資金端分析

模塊二 中國高速公路行業(yè)全面解析
高速公路行業(yè)概覽
政府還貸公路
經(jīng)營性公路
我國高速公路建設(shè)發(fā)展歷程與趨勢(shì)分析
“八五”——“九五”期間：探索與起步
“十五”——“十一五”期間：路網(wǎng)初現(xiàn)雛形 
“十二五”——“十三五”期間：政策刺激下迎來跨越式發(fā)展
“十四五”——至今：著眼全國，全面啟航
高速公路盈利模式分析
收入端：收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由地方政府定價(jià)，調(diào)整頻率較低
成本端：付現(xiàn)成本占比小，各項(xiàng)成本相對(duì)穩(wěn)定
項(xiàng)目質(zhì)量分析：關(guān)注車流量和車流結(jié)構(gòu)
高速公路車流量影響因素：客車消費(fèi)屬性、貨車弱周期性
高速公路行業(yè)痛點(diǎn)分析
收入空間收窄，項(xiàng)目建設(shè)成本不斷增加
支出遠(yuǎn)大于收入，債務(wù)負(fù)擔(dān)日益沉重
高速公路行業(yè)解決方案分析
立足自身：改擴(kuò)建到期路產(chǎn)以延長收費(fèi)期限
放眼外界：積極收購省外優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)
高速公路多元化發(fā)展機(jī)遇分析
高速公路新能源汽車充電產(chǎn)業(yè)機(jī)遇分析
高速公路新能源汽車換電產(chǎn)業(yè)機(jī)遇分析
高速公路氫能源產(chǎn)業(yè)機(jī)遇分析

模塊三 基于TRETS的高速公路行業(yè)變現(xiàn)分析
REITs市場(chǎng)簡(jiǎn)介
REITs 在中國的發(fā)展歷程
REITs底層資產(chǎn)分布：高速公路資產(chǎn)占據(jù)半壁江山
高速公路REITS簡(jiǎn)介：優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)
高速路產(chǎn)存量規(guī)?？捎^
現(xiàn)金流穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)
權(quán)屬清晰，收費(fèi)期限明確
高速行業(yè)債務(wù)壓力較大，尋求多元融資渠道
高速公路 REITs 發(fā)行主體以交投集團(tuán)為主
高速公路REITS主要特征分析
總規(guī)模和平均單只發(fā)行規(guī)模*
現(xiàn)金分派率和資產(chǎn)評(píng)估折現(xiàn)率較高
投資者結(jié)構(gòu)中戰(zhàn)略投資者占比高，公眾投資者占比低
上市以來，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定
高速公路公募 REITs 與其他金融產(chǎn)品對(duì)比
公路 REITs 對(duì)比公募 REITs 是高派息、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資產(chǎn)品
一般信用債賺取固定票息收益
目前高速類 ABS 較少
兼具安全與高收益的高速非標(biāo)項(xiàng)目也較少
公路股票可持續(xù)經(jīng)營，盈利波動(dòng)性小于公募 REITs，但股價(jià)波動(dòng)性大
典型高速公路REITS項(xiàng)目分析
已發(fā)行高速公路 REITs 對(duì)比
浙商滬杭甬 REIT
平安廣州廣河 REIT
華夏越秀高速 REIT
華夏中國交建 REIT
國金中國鐵建 REIT
高速公路REITS項(xiàng)目估值分析
高速公路 REITs 可供分配金額計(jì)算
高速公路REITS估值分析
收益法，相對(duì)估值法，中證 PV 乘數(shù)，中債收益率

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