很多時候我們經(jīng)常認(rèn)為信用研究做的就是風(fēng)險識別，就是我要知道誰有風(fēng)險，誰沒有風(fēng)險，其實(shí)不是這樣，這只是信用研究最基礎(chǔ)的部分。其次是風(fēng)險計(jì)量，就是一個產(chǎn)品，它到底冒了多大的風(fēng)險才賺了這個錢，這個你能不能計(jì)量出來，公司知不知道，大部分公司是不知道的，有很多產(chǎn)品賺錢的時候賺的很多，然后公司就覺得這個產(chǎn)品真好，這投資基金真厲害，但其實(shí)是冒著風(fēng)險去實(shí)現(xiàn)的。可能整個公司都沒有人知道，只有出事的時候才發(fā)現(xiàn)，裸泳的時候才知道。其次，風(fēng)險管理不是說我要把所有的風(fēng)險都排除出去，我們資管的能力就是靠風(fēng)險來賺錢，我冒著一定的風(fēng)險掙出同等的錢，如果是一個完全成熟理性的市場，那就沒有什么超額收益，一分錢一分貨冒著大險掙多少錢，所以你是怎么賺錢的呢？

你其實(shí)要進(jìn)行風(fēng)險管理，你覺得什么時候風(fēng)險在由高向低去過渡，那你就加大你的風(fēng)險承受能力，什么時候風(fēng)險在由低向高去攀升，你就要減少自己的風(fēng)險的數(shù)量。這個才是資產(chǎn)管理里面對信用風(fēng)險的應(yīng)有的態(tài)度。最后就是頂層的風(fēng)險處置，你要有這個能力，前面的投資才能不慌?？墒俏覀兡壳暗那闆r下，大部分機(jī)構(gòu)連風(fēng)險識別都還做不好。所以這個路程任重而道遠(yuǎn)。